AMD 2026财年第三季度营收134亿美元，数据中心增长97%

数据中心业务拉动整体增长

AMD在周二公布2026财年第三季度财报，当季营收134亿美元，同比增长45%。数据中心业务贡献了85亿美元营收，同比增长97%，是整体增长的最主要动力。客户端与游戏业务部门营收37亿美元，同比下滑8%。除这两大业务外，当季还有约12亿美元营收来自其他业务，财报未给出额外说明。

数据中心业务在总营收中的占比已超过六成，达到约63%。这一比例较以往进一步上升，反映出公司收入结构继续向数据中心产品倾斜。从绝对金额看，数据中心业务同比增加约42亿美元，而客户端与游戏业务减少约3亿美元，前者足以抵消后者的下滑。财报没有披露数据中心业务增长的具体驱动因素，但从97%的同比增速看，该业务的扩张节奏明显快于公司整体。

数据中心业务目前的规模已经超过客户端与游戏业务的两倍。这种结构与过去客户端处理器占更大比重的时期不同。财报没有提供更长历史区间的比较，但当季数字显示出AMD收入基础的重心已经发生明显移动。

客户端与游戏业务的下滑同样值得关注。37亿美元的营收对应8%的同比降幅，是本次财报中唯一出现收缩的主要业务板块。财报未说明下滑原因，可能涉及需求变化或产品周期因素。在数据中心业务高速增长时，这一部门的表现成为整体增速的减项。

下一季度营收指引指向历史性交叉

AMD对下一季度的营收指引约为170亿美元。同期，市场对英特尔下一季度营收的预期落在150亿至160亿美元区间，且该公司增长接近停滞。这一预期区间意味着英特尔的营收基本持平，与AMD最新季度45%的同比增幅形成对比。AMD的指引对应约27%的环比增长，但公司没有提供分业务的预测。

如果AMD实现自己的指引，其单季营收将比英特尔预期上限高出约10亿美元。这将是AMD在季度营收上首次超过英特尔。当前季度的134亿美元营收仍低于英特尔下一季度的预期区间，但差距已经明显收窄。单单数据中心业务一个季度85亿美元的营收，就已超过英特尔预期总营收的一半。

营收规模只反映公司经营的一个侧面。利润水平、产品结构、库存与市场份额等变量没有出现在这次披露中。两家公司在产品组合和业务线上也存在差异。AMD的170亿美元指引能否兑现，需要下一季度实际财报来检验。即便如此，从现有数字看，数据中心业务的增长速度与占比变化，已经使AMD在营收规模上具备了反超英特尔的可能。